Sur les six premiers mois de l’année, le chiffre d’affaires du groupe s’élève à 68,061 milliards de dollars hongkongais, environ 8,73 milliards de dollars américains, en hausse de 25,3 % sur un an, pour une marge bénéficiaire de 9,2 %, contre 6,7 % un an plus tôt. Le président du groupe, Guy Bradley, attribue cette performance à la demande sous-jacente toujours soutenue pour Cathay Pacific et Cathay Cargo, à l’amélioration des performances de HK Express, ainsi qu’à une contribution accrue des sociétés associées au groupe.

Le passager et fret orientés à la hausse

Cathay Pacific a transporté 16,0 millions de passagers entre janvier et juin, en hausse de 17,5 % sur un an, pour une capacité en sièges-kilomètres offerts en progression de 11,8 % et un coefficient de remplissage en hausse de 2,7 points, à 87,5 %. Les recettes passagers bondissent de 26,3 %, à 43,203 milliards de dollars hongkongais, environ 5,54 milliards de dollars américains, le rendement unitaire par passager progressant lui-même de 9,4 %. Les liaisons européennes ont particulièrement bénéficié des recompositions de flux liées à la situation au Moyen-Orient, Cathay ayant renforcé ses fréquences vers l’Europe en mars et avril, alors que ses vols passagers vers Dubaï et Riyad restent suspendus depuis mars.

Le fret aérien reste l’un des piliers de la performance du groupe. Les recettes de Cathay Cargo progressent de 23,9 %, à 13,806 milliards de dollars hongkongais, environ 1,77 milliard de dollars américains, pour un tonnage en hausse de 8,5 % à 869 000 tonnes et un rendement cargo en progression de 18,1 %. Le groupe attribue cette dynamique au transport de produits technologiques à forte valeur ajoutée, porté par l’essor des centres de données et de l’intelligence artificielle, qui renforce la position de Hong Kong comme plateforme logistique entre la Chine continentale, l’Asie du Sud-Est, l’Europe et l’Amérique du Nord. Cathay Cargo prévoit d’ajouter des rotations tout-cargo sur ses grandes lignes à l’approche de la haute saison, avec des capacités supplémentaires opérées par sa filiale Air Hong Kong, en attendant l’arrivée des huit A350F déjà commandés en complément de sa flotte actuelle de 20 Boeing 747 cargo.

De son côté, la filiale low-cost HK Express n’est pas encore revenue à l’équilibre, mais réduit fortement ses pertes : 73 millions de dollars hongkongais de perte avant charges financières et impôts, environ 9 millions de dollars américains, contre 524 millions de dollars hongkongais un an plus tôt. Elle a transporté 4,2 millions de passagers, en hausse de 9,8 %, pour des recettes passagers en progression de 37,8 %.

Une facture carburant qui pèse lourd

Cette hausse de 71 % du bénéfice net doit néanmoins être relativisée. Le résultat inclut un gain exceptionnel net de 1 milliard de dollars hongkongais, environ 128 millions de dollars américains, lié à la dilution de la participation de Cathay dans Air China, passée de 15,09 % à 12,85 % après une émission d’actions de la compagnie chinoise. Hors éléments exceptionnels, le bénéfice récurrent ressort à 5,290 milliards de dollars hongkongais, environ 678 millions de dollars américains, une progression qui reste solide, à 44,9 % sur un an.

Le revers de cette performance reste l’envolée de la facture énergétique. Les coûts nets de carburant ont grimpé de 58,5 % sur le semestre, à 23,224 milliards de dollars hongkongais, environ 2,98 milliards de dollars américains, sous l’effet combiné d’une hausse de 53,2 % du prix moyen du carburant livré et d’une consommation plus élevée. Guy Bradley a indiqué que la facture carburant du groupe avait presque doublé entre le premier et le deuxième trimestre, un impact que Cathay anticipe voir se prolonger jusqu’à la fin de l’année.

Un plan de flotte à 19,2 milliards de dollars sur dix ans

Malgré ce contexte, Cathay maintient son objectif d’une croissance d’environ 10 % de sa capacité passagers sur l’ensemble de 2026, la demande du troisième trimestre restant jugée solide, tout en se disant prudemment optimiste pour la fin de l’exercice selon l’évolution géopolitique et macroéconomique. Le groupe a déjà engagé environ 150 milliards de dollars hongkongais, près de 19,2 milliards de dollars américains, pour renouveler sa flotte, transformer ses cabines et ses salons et accélérer sa transformation numérique, avec un objectif de 150 nouveaux avions et un réseau élargi à 150 destinations sur les dix prochaines années. Cette stratégie comprend notamment le rétrofit des Boeing 777-300ER avec les nouvelles suites Aria, l’arrivée d’une cabine Business Aria Studio sur les A330 régionaux, ainsi que le développement de ses salons à Hong Kong, New York-JFK et Tokyo-Narita.